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选对路径与时机降杠杆,助推经济实现高质量发展

2018-08-22 15:23 中国经济导报-中国发展网
降杠杆 高质量发展 实体经济

摘要:从已经落地的项目看,债转股不仅明显降低对象企业的杠杆率,更显著优化了企业治理结构,推动了国有企业混合所有制改革和转型升级,提高了资金要素的配置效率,助推经济高质量发展。

中国经济导报记者|杨虹

降杠杆的过程,也是企业质量提升的过程,通过企业降杠杆推动经济转型升级。国家发展改革委财政金融司司长陈洪宛日前表示,从长期来看,主动降杠杆有利于消除影响经济健康发展的风险隐患,也有利于增强经济中长期发展的韧劲。降杠杆会从整体上促进经济增长,不能简单地把降杠杆和经济增长对立起来,选对的路径,选对的时机,会实现高质量发展。

去年12月中央经济工作会议明确指出,深化供给侧结构性改革,要在“破”“立”“降”上下功夫。今年5月中央财经委员会的第二次会议也指出,要以结构化降杠杆为基本思路,要把降低国有企业的杠杆率作为重中之重。

据了解,由国家发展改革委牵头的降杠杆工作部际联席会议相关部门,坚决贯彻党中央、国务院决策部署,引导相关市场主体,按照《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》要求,深入推进结构化降杠杆工作,积极稳妥降低企业杠杆率,不断推动企业降杠杆相关工作。

陈洪宛介绍说,国家发展改革委今年以来主要推动了以下三个方面工作:

一是通过市场化债转股等措施优选企业优选资产,助推具有发展前景的高负债优质企业降杠杆、减负债、促改革、推转型。在推动债转股过程中,最重要的一点是让市场在资源配置中发挥决定性的作用。通过市场机制筛选出“好苹果”。相关市场主体市场化选择转股对象企业、市场化转让债权、市场化确定价格、市场化筹集资金,市场化股权退出,政府在这方面不承担兜底的责任。同时,也支持各类所有制的企业开展市场化债转股工作,国有企业和民营企业一视同仁。坚持市场化、法治化的原则,市场主体会优选企业、优选资产进行市场化债转股,救活了一批好企业,也通过兼并重组或破产等方式出清一批病企业,有效实现了“助优汰劣”的政策初衷。

为进一步明确相关政策,调动实施机构的积极性,今年初,国家发展改革委、人民银行、财政部、银保监会等相关部门联合印发了《关于市场化银行债权转股权过程中具体政策问题的通知》,该《通知》从股债结合的综合性方案、发股还债模式、债转优先股等10个方面进一步明确了相关政策。在各方共同努力下,截至7月31日,市场化债转股签约金额达到17325亿元,资金到位3516亿元,资金到位率20.29%,涉及资产负债率较高的115家优质企业。

从已经落地的项目看,债转股不仅明显降低对象企业的杠杆率,更显著优化了企业治理结构,推动了国有企业混合所有制改革和转型升级,提高了资金要素的配置效率,助推经济高质量发展。

第二,通过依法破产等方式推动低效无效企业退出市场。相关市场主体在通过市场化法治化债转股筛选出“好苹果”的同时,也可把“僵尸企业”等“烂苹果”挑出来,发展改革委会同高法院相关单位积极通过依法破产的方式出清这些“僵尸企业”,尽快去除坏杠杆,盘活存量资金资源,优化资金配置效率。

近年来,这项工作不断地加大力度,突出表现在我国企业的破产审判量不断增大,企业破产立案和审结数量不断上升。截至目前,全国破产案件审判庭已经达到97个,从2015年到2017年对比来看,破产案件的立案数量分别是3568件、4081件和10195件。审结案件分别为2418件、3373件、5712件,数量是逐年大幅上升。今年上半年,我国企业的破产立案和审结数量又分别达到了6392件和3311件,较去年同期继续大幅增长。近半年来,各部门和各地方正按照中央统一部署,继续全力做好“僵尸企业”的摸排,加大通过依法破产等方式处置的力度。

第三,扎实推进国有企业降杠杆工作。针对国有企业资产负债率持续相对较高的问题,今年以来,除按照《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》既定要求推动国有企业降杠杆之外,按照中央统一部署,专门研究起草了《关于国有企业资产负债约束的指导意见》,这个意见为降低国有企业杠杆率提供了文件基础。《意见》已经5月11号中央全面深化改革委员会审议通过,针对杠杆率偏高的国有企业,分行业设定资产负债率的预警线和重点监管线,通过考核引导、联合授信,加强财务真实性管理等措施,进一步强化外部约束,推动国有企业通过市场化债转股等方式降杠杆。截至目前,国有企业降杠杆工作已经取得稳步进展。

根据有关部门统计,到今年6月底,全部国有企业资产负债率64.9%,分别较年初和去年同期下降0.7和0.6个百分点。到6月末,中央企业的资产负债率是67.8%,分别较年初和去年同期下降0.3和0.6个百分点。通过降低国有企业的资产负债率,有效遏制了部分低效国有企业负债冲动和规模冲动,推动信贷资源向更有效率的企业流动。

责任编辑:宋璟


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