消费新常态下，颖通集团何以韧性增长？

当下，中国消费市场正处于一个复杂的新常态：整体动能仍待释放，消费者更加理性，对价值和体验的敏感度也显著提升。在这一背景下，中国香氛市场正迎来一次深刻变革。随着消费者需求不断分层，嗅觉经济的边界正在被重新定义，品牌不再只是香味的传递者，更是文化与生活方式的塑造者。9月4日，颖通集团（上市名称：颖通控股，HK06883，以下简称“颖通”）连续第六年发布《中国香水香氛行业白皮书》，揭示行业趋势与消费新动向，释放中国香水香氛市场的创新信号。

《2025中国香水香氛行业白皮书》正式发布

从左到右依次为：德勤咨询消费品零售行业合伙人王易、颖通集团执行董事刘颖贤、颖通创始人及集团主席刘钜荣、颖通集团首席执行官林荆、颖通集团首席运营官王巍、颖通集团营销总监顾玮玥

而对于这家在中国市场走过四十余年的公司而言，白皮书的意义并不止于行业观察，更是对市场与行业的信心传递。自2025年上市以来，其股价表现与市场策略备受关注，颖通方面曾对此表示，“公司的内在价值取决于其长期的基本面和战略执行能力，而非短期的市场波动。”透过此次白皮书，可以更清晰地看到：颖通能够快速捕捉到市场微妙的需求差异，并在品牌、渠道和营销模式上提供解决方案。

更为重要的是，在这些敏锐市场举措的背后，颖通也展示了自己在周期波动与消费新常态交织的当下，如何锻造出契合自身的“韧性增长法则”，以长期主义实现增长。

颖通的“嗅觉”敏锐，不仅仅在于香味

敏锐的“嗅觉”，是颖通得以穿越周期的最大底气。这不仅体现在对香味的理解上，更体现在颖通对中国消费者的深刻洞察里。例如，在这次发布的白皮书中，颖通洞悉到中国消费者正变得更加自洽、自信，其心智觉醒推动了香水品类格局的改变，也为多元品牌提供战略土壤。

这种灵敏的市场洞察能力，早已渗透到这家公司的商业模式之中。基于超70个品牌的集群优势，颖通积累了庞大的消费者数据，能够迅速识别趋势，并转化为品牌运营的策略建议。正如该公司管理层所强调的：“我们不是品牌的‘搬运工’，而是端到端的价值创造者。”

从品牌矩阵与品类布局的全貌上看，颖通的多元战略方向已颇为清晰——这家公司目前通过构建覆盖轻奢至顶奢、经典至新锐的品牌矩阵，并在品类上从香水延伸至护肤、家居香氛、个人护理及大健康领域，从而实现多场景、全客层的覆盖。此外，颖通还通过引入小众品牌和跨领域人才团队，实现品牌、品类与人才的多元化协同，为消费者提供更加丰富的选择，并为该公司创造新的增长曲线。

由此，这种差异化的核心竞争力，让颖通能够为国际品牌解决“水土不服”的痛点，并提高其进入中国市场的效率——无论是均衡的线上线下渠道布局、覆盖全国400多个城市及8000余个销售点的广泛网络，还是本土化内容与营销的执行能力，都是传统品牌自营团队或简单代理所难以复制与实现的。

与此同时，颖通的敏锐“嗅觉”也体现在其对代理模式的可持续布局上。市场对颖通的担忧在于，有部分奢侈品香氛品牌收回代理运营权转为自营，若这种现象成为行业趋势，将动摇颖通的盈利模式。但事实上，颖通早已建立起了自己的抗风险壁垒。

通过长期合约，它已为自身业务塑造了稳固基本盘，例如与Inter Parfums的合作周期为十年，而与EuroItalia则是无限期合作。此外，颖通还依托“双向履约评估机制”动态优化品牌矩阵——核心品牌的稳定性，使其业务压舱石稳固，新兴品牌的引入则不断为矩阵注入活力。

更值得注意的是，颖通并未局限于代理模式，而是逐步孵化自有品牌Santa Monica，并探索香氛之外的多元品类，构建新的增长曲线。这种“主动进化”的姿态，让它在市场周期与变化中保持灵活与前瞻。

颖通旗下自有品牌Santa Monica

场景创新试验，仍在持续发酵

在当下香氛消费的逻辑中，场景是撬动消费者心智的关键。此次的白皮书中也提出“价值共鸣式消费”，强调香水不仅是个人选择，更是社交与文化表达的一部分。因此，在香水的消费场景中，品牌所能带来的创新并不仅仅局限于物理空间，更多的是渗透到不同生活场景，满足细分需求，把产品使用概念融入日常生活之中。

颖通的场景创新试验也是围绕这个方向展开。“拾氛气盒”便是一个鲜活案例，与传统专柜不同，这一集合店以沉浸式体验为核心，消费者可以在一个空间里探索不同品牌，并获得顾问的个性化推荐。对于香氛这样高度依赖嗅觉与情绪触发的品类而言，这种模式提供了电商无法复制的价值。

而在商业层面，“拾氛气盒”也需要平衡运营成本，并不断打磨单店模型，应对规模化复制的挑战。在这一层面，颖通正在以模型化选址确保人流质量，通过数字化工具提升会员管理与库存周转，以“标准化+个性化”的结合优化体验，并通过丰富选品，满足从200元平价到上万元沙龙香的多层次需求。

“拾氛气盒”EKA天物50号门店

9月16日，“拾氛气盒”上海蟠龙天地限定快闪即将开启，这一模式的市场验证仍在继续。从选址上看，蟠龙天地是沪郊首个国家级旅游休闲街区，悠然古镇的氛围叠加香氛的情绪疗愈属性，使得消费者在体验的过程中，不仅是“看见”品牌，更能切实感受到香气带来的沉浸与舒缓。这种场景共鸣，正是“拾氛气盒”限定快闪落地蟠龙天地的底层逻辑，也是品牌将“空间即体验”延展到文化与生活方式的又一次探索。

除集合店外，颖通还在探索多样化的场景创新——它将与华润合作打通客户关系管理（CRM）体系，强化人群运营；通过与Nose Idea艺术展览的联动，让香水成为城市文化消费事件的一部分。这些场景创新不仅增强了消费者的寻香记忆，也让品牌在市场竞争中更具文化张力与情绪。

而场景的创新探索实际上是在颖通全渠道战略上所展开的。目前，颖通线上涵盖传统电商、兴趣电商及直播电商，线下覆盖百货、购物中心、专柜及自有零售网络，会员体系超过200万。通过沉浸式零售体验、集合店模式、跨界艺术联动等场景创新，以及数字化会员管理、库存优化与渠道精细化运营，企业将消费者洞察转化为可执行策略，实现全链路高效协同，也为场景创新提供更扎实的根基。

“嗅觉经济”的想象空间还有多大？

代理模式的稳定性与多元消费场景的持续创新，为颖通带来稳健的业绩空间，但它并未止步于眼前。上市之后，公司更积极地释放增长想象力，为消费者与股东带去更高的价值回报。

首先，着眼于情感与文化价值，颖通在核心能力范围内审慎拓展，致力于将业务延伸至护肤、彩妆以及个人护理等领域。例如，颖通在9月3日与瑞士高科技植萃品牌瑞珀斐（Swiss Perfection）完成了签约，正是其战略延伸的重要动作。作为源自瑞士的高端护肤品牌，瑞珀斐凭借独家“细胞活性 IRISA复合物”与对创新护肤标准与制造水准的坚守，而广受赞誉。对于颖通而言，此次合作不仅是品牌矩阵的补充，更标志着其正加速在亚太地区推动树立奢华护肤标准，并将高效能且配方卓越的产品带给中国消费者。

颖通集团与瑞珀斐（Swiss Perfection）达成战略合作关系

这一动作被市场解读为双向赋能：一方面，瑞珀斐可凭借颖通在奢侈品零售、水疗中心及数字生态领域中强大而稳固的渠道布局，在竞争激烈的中国及亚洲护肤市场中建立更清晰的用户心智。另一方面，对颖通而言，这不仅是一个品牌层面的代理合作，而是对未来增长曲线的前置布局；它既延展了集团在奢侈品消费场景中的纵深，成为品类与场景多元化策略的又一重要注脚。

其次，洞察小众趋势仍是颖通的关键优势。通过平台化的数据与选品能力，颖通持续引入全球小众沙龙香与高端家居香氛，满足高端客群对差异化的需求。

更值得一提的是，颖通在其商业模式与生态系统中，正持续渗透“双循环”战略，并由此释放更大的市场潜能。它不仅通过本土化创新和全渠道布局，将国际品牌精准落地中国市场，自有品牌Santa Monica等也在国际化布局中加速发展，利用全球资源整合将中国品牌推向世界。双循环战略不仅扩展了市场边界，也增强了颖通在国内外竞争环境下的抗风险能力与长期增长潜力。

从市场维度上看，颖通的商业模式积累与创新，使其能以灵活敏锐的“嗅觉”，不断调整和优化，从而获得了消费者认可。在财务表现上，它也有能力让市场与投资者看到未来潜能。该公司核心管理团队表示，公司未来的现金流管理将兼顾战略性投入与股东回报——既要为“拾氛气盒”、自有品牌孵化和数字化升级留足资金，也要维持稳定、可持续的分红政策。

颖通集团首席执行官林荆在白皮书发布现场，强调了“长期主义”正是这家公司的核心价值观，并表示将以动态策略应对变化，以全球视野捕捉机遇。在复杂多变的消费环境中，这种长期主义不仅保障了这家公司基本盘的稳健，也为其持续捕捉市场机遇提供了底气——正如40年穿越周期的经验所证明的，它有能力以“嗅觉”洞察消费趋势，通过场景创新强化体验，并在多元化探索中拓展边界。这些举措构成了它的核心竞争力与韧性增长的法则，让颖通能够在短期波动中守住基本面，更有信心在长期中实现跨越。(咸宁新闻网)